投資要點

  　機械行業(yè)81家上市公司2009年度共實現(xiàn)營業(yè)總收入3610.19億元，同比增長1.06%，歸屬于母公司凈利潤總計229.74億元，同比下降-4.81%。分子行業(yè)來看，工程機械、機床以及鐵路設(shè)備這三個子行業(yè)表現(xiàn)的比較突出，主要由于去年國家固定資產(chǎn)投資額加大，但同整個A股市場相比，由于冶金采礦重型設(shè)備、造船等收入占比較大的子行業(yè)業(yè)績?nèi)詾榛謴?fù)，使得機械行業(yè)整體表現(xiàn)未超過全部A股的總體表現(xiàn)，行業(yè)分化明顯。

　　2010年第一季度機械行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入962.28，同比增加38.68%，歸屬于母公司凈利潤總計63.89億元，同比增加53.94%。

　　從單季度營業(yè)收入及凈利潤情況來看，2010年一季度機械行業(yè)業(yè)績保持平穩(wěn)增加。今年一季度收入數(shù)據(jù)來看，機械行業(yè)幾個大行業(yè)中，除了工程機械、機床繼續(xù)保持營業(yè)收入穩(wěn)定增加以外，造船表現(xiàn)出恢復(fù)跡象，基礎(chǔ)件、鐵路設(shè)備營業(yè)收入增加平穩(wěn)，冶金采礦設(shè)備及重型機械營業(yè)收入仍保持低位，出現(xiàn)一定利潤降幅。行業(yè)分化現(xiàn)象仍然存在，但預(yù)計各子行業(yè)將伴隨整個經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇逐步雖小差距。

　　從毛利率水平來看,機械行業(yè)整體毛利率水平提升明顯,2009年全年行業(yè)整體毛利率為18.12%,2010年一季度為18.87%，提升了0.6個百分點。今年一季度毛利率提升明顯的是基礎(chǔ)件以及工程機械兩個子行業(yè)，毛利率提升都在2%以上，目前來看，行業(yè)的估值水平適中，機械行業(yè)剔除盈利為負(fù)企業(yè)，整體法滾動平均市盈率水平為27倍左右，全部A股對應(yīng)滾動市盈率為20倍左右。由于短期內(nèi)市場波動較大，機械行業(yè)受到經(jīng)濟(jì)波動的影響較大，由于國家出臺的房地產(chǎn)調(diào)控政策以及政策退出帶來的固定資產(chǎn)投資力度降低，同時由于鋼材等原材料漲價對行業(yè)的影響將逐步加大，暫時下調(diào)整體行業(yè)評級為中性。

　　具體子行業(yè)中，由于鐵路投資建設(shè)發(fā)展明確以及機床下游汽車行業(yè)需求量明顯，給予鐵路設(shè)備和機床兩個子行業(yè)"推薦"評級。工程機械行業(yè)由于受到房地產(chǎn)調(diào)控的影響，下調(diào)評級至"中性"。具體推薦鐵路設(shè)備及配件中的中國南車、中國北車、太原重工、晉西車軸；推薦機床行業(yè)中的秦川發(fā)展、昆明機床；工程機械中關(guān)注受房地產(chǎn)政策影響較小的徐工機械、柳工、山推股份、安徽合力。

• ·2010-2015中國垃圾壓實機行業(yè)市場競爭與投資前景預(yù)測分析報告
• ·2010-2015年中國裝載機行業(yè)市場格局與投資戰(zhàn)略研究報告
• ·2010-2015年中國鑄造行業(yè)深度評估及投資前景預(yù)測報告
• ·2010-2015年中國鑄造機械產(chǎn)業(yè)運行態(tài)勢及投資前景預(yù)測分析報告
• ·2010-2015年中央空調(diào)管道設(shè)備行業(yè)競爭態(tài)勢發(fā)展及投資策略研究報告
• ·2010-2015年中國自推進(jìn)石油及天然氣鉆機行業(yè)研究與投資分析報告
• ·2010-2015年中國自推進(jìn)泥土、礦物等運送、平整等機械行業(yè)研究與投資分析報告
• ·2010-2015年中國自推進(jìn)工程鉆機行業(yè)研究與投資分析報告
• ·2010-2015年中國自推進(jìn)的鉆探或鑿井機械行業(yè)研究與投資分析報告
• ·2010-2015年中國自推進(jìn)的鉆機行業(yè)研究與投資分析報告

• · 新聞出版總署和電紙書市場及數(shù)字出版情況分析
• · 管材管件和品牌時代及市場狀況分析
• · 重慶五金產(chǎn)業(yè)和電子商務(wù)情況分析
• · 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和印刷機械業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析
• · 深圳模具基地和高端制造業(yè)情況分析
• · 高端品質(zhì)和綠色制造發(fā)展?fàn)顩r分析

• · 我國模具產(chǎn)業(yè)銷售額統(tǒng)計情況
• · 2010年1-3份月虞城不銹鋼卷尺出口狀況分析
• · 德國和中國高鐵專用數(shù)控磨床市場格局情況分析
• · 船舶配套業(yè)十二五規(guī)劃編制工作動向
• · 食品機械和農(nóng)村市場發(fā)展情況分析
• · 多晶硅風(fēng)電設(shè)備市場準(zhǔn)入情況分析

• ·2010年1-3月重慶起重運輸設(shè)備制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2010年1-3月廣西起重運輸設(shè)備制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2010年1-3月廣東起重運輸設(shè)備制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2010年1-3月湖南起重運輸設(shè)備制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2010年1-3月湖北起重運輸設(shè)備制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2010年1-3月河南起重運輸設(shè)備制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)